EVALUACIÓN FINANCIERA
La evaluación financiera es el ejercicio
teórico-práctico mediante el cual se intentan identificar, valorar y comparar
entre sí los costos y beneficios asociados a determinadas alternativas de
proyectos de inversión con la finalidad de apoyar la toma de decisiones de
inversión que permitan crear valor, aquellos proyectos que maximicen el valor
de la compañía son los favorables, aumentar su valor implica que el flujo de
efectivo libre es incremental y los costos del capital son inferiores al
retorno del capital invertido.
Objetivo General: Comprender los conceptos y
aplicar las herramientas técnicas para la evaluación financiera de proyectos de
inversión mediante Hoja de Cálculo de Excel.
Resumen
del contenido temático
- Repaso de matemáticas financieras pertinentes
a la evaluación financiera
- Inversiones y beneficios del proyecto:
Activos fijos, Capital de trabajo, Métodos para dimensionar el capital de
trabajo, Valor de rescate del proyecto y Punto de equilibrio contable
- Métodos para evaluar proyectos de inversión:
periodo de recuperación, VPN, TIR, y Costo Anual Uniforme Equivalente.
- Construcción de los flujos de caja del
proyecto: proyecciones, tipos de flujo de caja, estructura, flujo de caja del
inversionista.
- Estimación del costo de capital: de la deuda
y del patrimonio mediante CAPM con betas comparables para economías emergentes.
- Análisis de sensibilidad: aplicar cambios
graduales en las variables Value-Drivers del modelo de evaluación y analizar el
comportamiento de los indicadores de decisión del proyecto, esto se realiza
usando tabla de datos de Excel, buscar objetivo y la creación de escenarios.
SU
IMPORTANCIA
Está destinada a observar los factores
involucrados en la concreción de un proyecto; sin ella una entidad comercial no
tiene la información necesaria para tomar una decisión fundada sobre los alcances
y riesgos de un proyecto. Y determina hasta qué punto se justifica el
sacrificio de inversión por efecto de los resultados que se esperan obtener al
confrontar las erogaciones con los ingresos, esto significa finalmente que la
evaluación se orienta a determinar la rentabilidad de inversión.
CARACTERÍSTICAS
Cada Evaluación Financiera es diferente, pero involucra la prudente determinación de cada factor que constituye un proyecto: su flujo de fondos, seguros, desembolso de capital y tiempo en el cual los costos serán recuperados y las ganancias producidas. Tanto los flujos de inversión, como los costos de operación y los ingresos deben poseer las siguientes condiciones: ser flujos líquidos de dinero, esperados en el futuro, no incurridos, diferenciales o incrementales, pertinentes y desde luego, su connotación de ¨ costo de oportunidad¨
FLUJO
DE INVERSIÓN
Representa la medida en la cual se han hecho
desembolsos por causa de los recursos económicos que van a producir ingresos y
flujos de efectivo en el futuro. Utilidad: para evaluar, la actividad de
inversión y desinversión de la empresa, evaluando la capacidad de la empresa
para adaptarse a la evolución de las circunstancias y las oportunidades que se
pueden presentar.
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